投融资的方式分析

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2023-02-27 22:02:17

融资就是一个企业的资金筹集的行为与过程，也就是说公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。下面跟小编一起来看看关于融资的方式有哪些吧!

现在流行的几种投融资模式介绍

天使投资Angel----Angel Investment的缩写，有时候也可以叫做Angel Capital。是一种由民间资本(自由投资者或者非正式的风投机构)对初创项目和企业一次性的前期投资，这种投资模式也属于风险投资的一类，但是和VC最大的区别在于资本多来自于民间，比较自由，规模较小，哪怕只是一个原创的项目构想，只要天使投资人觉得有潜力，能够孵化，就可以获得资金。资金量比较小，很少超过500万元。这是一种拼眼光的投资。

风险投资VC----Venture Capital的缩写，是由大型的风险投资机构或风险基金管理公司投资具有巨大升值潜力的、正处于成长期的项目的投资方式。整个投资过程基本上都是以机构投资者完成，投资规模较为庞大，投资资金的审查非常严格，并且项目存在的风险也一样巨大。风投机构对一个项目进行投资以后，并不像天使投资人那样“撒手不管”，很多时候都会参与到整个项目的管理中来。风险投资的资金量较大，至少都是千万级别。这是一种拼判断的投资。

私募股权PE----Private Equity的缩写，是一种投资于非上市公司股权，或者上市公司非公开交易股权的投资方式。想要进行PE融资的企业都是具备一定实力，拥有一定市场，并且想扩大规模向上一级发展的企业，这种企业其实本身并不差钱，只是或为了规范上市，或为了公司长期战略并整合资源而进行PE融资。PE投资者将会在公司上市、并购或者管理层回购股权之后获取较大利润，这是一种拼资源的投资。

BT模式----Build Transfer的缩写，是政府利用自身资源将某个基础设施项目授权给企业法人，由企业法人自身进行投融资和建设，建设期满之后再按照相关协议收购，并一次性或分期向投资者支付项目总投资及确定利润的项目建设方式。

BOT模式----Build Operate Transfer的缩写，是政府利用自身资源将某个基础设施项目授权给由私人企业组建的项目公司，由该公司进行投融资和建设，项目建成后的经营特许期内由该公司自行进行经营管理，用来回收成本并赚取利润，特许期结束后将项目无偿地移交给政府的建设方式。这种模式下的投资者一般会要求政府保证起最低收益率和提供其它优惠活动。

TOT模式----Transfer Operate Transfer的缩写，是政府将已建设项目一定期限的产权或经营权转让给投资者，由投资者自行经营管理，期限满后将项目无偿返还给政府的模式。而政府在收到这笔转让资金以后，又可以进行其它项目的建设。是一种双赢的投资方式。

TBT模式----是BOT和TOT模式的组合模式，以BOT为主。其实就是政府将一个已建项目和一个待建项目打包处理，从而获得一个稳定且长期的协议，以保证收入的逐年增加。

PPP投资----Public Private Partnerships的缩写，主要用于基础设施建设项目。是政府和社会资本的合作模式，可以实现资源共享、资本共享、收益共享、风险共摊(也可以理解为削弱风险)，是一种一举多得的投资模式。

常见投融资模式有哪些?企业、项目应该怎么去融资?

1、BOT及其变种

BOT是“建设—经营—转让”的英文缩写，指的是政府或政府授权项目业主，将拟建设的某个基础设施项目，通过合同约定并授权另一投资企业来融资、投资、建设、经营、维护该项目，该投资企业在协议规定的时期内通过经营来获取收益，并承担风险。政府或授权项目业主在此期间保留对该项目的监督调控权。协议期满根据协议由授权的投资企业将该项目转交给政府或政府授权项目业主的一种模式。适用于对现在不能盈利而未来却有较好或一定的盈利潜力的项目。

在BOT模式的基础上，又衍生出了BOOT、BOO等相近似的模式，这些一般被看作是BOT的变种，它们之间的区别主要在于私人拥有项目产权的完整性程度不同。

2、BT融资模式

BT(建设—转让)是BOT的一种演化模式，其特点是协议授权的投资者只负责该项目的投融资和建设，项目竣工经验收合格后，即由政府或授权项目业主按合同规定赎回。适用于建设资金来源计划比较明确，而短期资金短缺经营收益小或完全没有收益的基础设施项目。

(1)适用范围

根据政府面临的任务目标和项目特点，涉及的适用范围总体上讲是前期工作成熟到位、急需投资建设，建设资金回收有保障，但回收时间较长(一般10年以上)，资金筹措中长期较好可行，银行融资当前较困难。使用范围内容包括：土地储备整治及开发(BT);城镇供水项目(BT或BOT);污水处理项目(BT或BOT);水电，特别是小水电开发(BT或BOT);河堤整治开发建设(BT);部分水源建设项目(BT)。

(2)采用BOT、BT要注意的主要问题和对策措施

采用BOT、BT有助于缓解水利建设项目业主一段时间特别是当前资金困难。但具体操作中存在项目确定、招标选代理业主、与中标者谈判、签署与BOT、BT有关的合同、移交项目等多个阶段，涉及政府许可、审批、标的确定等诸多环节。其中BT方式还存在到期必须回购付款的资金压力。这些都需要注意应对，确定相应的对策措施。

A.完善机制，寻求法律支持

项目的谈判中、签订中、履行中以及转让中寻求法律的支持是客观的需要，这对于项目的健康有序运行十分必要。

①在项目的谈判中

当采用BOT、BT方式融资进行基础设施建设时，应请律师参与商务谈判、起草法律文件、提供法律咨询、提出司法建议等。

如果是通过招标投标方式从优确定投资者。应依据《中华人民共和国招标投标法》审查整个招投标过程，特别是对开标过程的真实性、合法性进行现场公证。

②在协议签订中

BOT、BT项目企业确定后，项目业主应与该项目承包商签订《投资建设合同书》，这个合同书是BOT、BT项目的核心协议，此后的一系列协议，都应依据此合同展开。项目业主应运用法律程序(如公证方式)从形式要件、实质要件上，确保这一合同的真实合法有效。如果项目承包商由多家投资者组成，投资者之间也必须提交联合的法律文书。依照国际惯例，各类法律文书都应办理公证，使BOT、BT项目更趋规范化。

③在项目转让过程中

BOT、BT项目的投资方完成项目工程建设后，提出书面申请，由政府组织交工验收。验收合格后，BT方式的投资方可申请BT移交;BOT方式的项目进入经营，到期后提出移交。在项目转让过程中，应请法律机构或公证机构参与。

B.给予BOT、BT项目承包商比较合理的条件

以BOT、BT方式进行基础设施建设，建设周期长、投资回收慢，投资者对项目带不走，相比有的投入产出企业，BOT、BT项目企业承担的风险更大。所以应制定对BOT、BT方式投资者比较合理的承包条件，如：价格、融资的财务费用、支付条件等，以消除BOT、BT项目投资者的顾虑。把BOT、BT项目投资者降低工程质量、加大建设费用等方式提前收回投资转移到以确定的合同条件上来。

C.强化对项目的监督

强化对BOT、BT项目的监督。可通过以下途径监督：

①确定指标

要确定项目的建设规模、建设内容、建设标准、投资额、工程时间节点及完工日期，并确认投资方投资额等，并明确规定每一指标的上、下限。设立相应的资产、质量状况指标。如施工队伍与承包人没有直接的隶属关系，且独立管理或承担某一部分施工的，应视为分包。

②严格监督

负责项目的全过程监督。对项目的设计、项目招投标、施工进度、建设质量等进行监督与管理，有权向投资方提出管理上、组织上、技术上的整改措施。

③强化法律

若发生私自更改或超过规定数量的可诉之法律。实行建设市场准入制度，在施工过程中，监理工程师如发现承包人有分包嫌疑时有权进行调查核实，承包人应提供有关资料并配合调查。如分包成立则按违约处理。

D.注重风险防范设立相应的资产、质量状况指标。

首先是组建一个专业小组，形成依据完善防范风险的合同条件;其次是充分预见经济、技术、质量、融资等各类可能存在的风险，拟定相应的风险回避对策;再是力求各种审批和法律手续完善，做到公平、公正、公开。

3、ABS

ABS是(Asset-Backed-Securieization)即“资产证券化”的简称。这是近年来出现的一种新的基础设施融资方式，其基本形式是以项目资产为基础并以项目资产的未来收益为保证，通过在国内外资本市场发行成本较低的债券进行筹融资。规范的ABS融资通常需要组建一个特别用途公司(Special Purpose Corpration， SPC);原始权益人(即拥有项目未来现金流量所有权的企业)以合同方式将其所拥有的项目资产的未来现金收入的权利转让给SPC，实现原始权益人本身的风险与项目资产的风险隔断;然后通过信用担保， SPC同其它机构组织债券发行，将发债募集的资金用于项目建设，并以项目的未来收益清偿债券本息。。ABS融资方式，具有以下特点：与通过在外国发行股票筹资比较，可以降低融资成本;与国际银行直接信贷比较，可以降低债券利息率;与国际担保性融资比较，可以避免追索性风险;与国际间双边政府贷款比较，可以减少评估时间和一些附加条件。

融资有哪些方式?

企业融资的方式有以下几种方式：

1.银行贷款、按资金性质，分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类;

2.股票筹资、因为股票具有永久性，无到期日，不需归还，并且没有还本付息的压力的特点，因此筹资风险比较小;

3.债券融资、企业债券，也就是公司债券，是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系;

4.融资租赁、融资租赁，是通过融资与融物的结合，兼具金融与贸易的双重职能，对提高企业的筹资融资效益，推动与促进企业的技术进步，有着十分明显的作用。融资租赁有直接购买租赁、售出后回租以及杠杆租赁。

5.海外融资、企业可供利用的海外融资方式包括国际商业银行贷款、国际金融机构贷款和企业在海外各主要资本市场上的债券、股票融资业务。

6.保理公司、国内保理业务指企业将销售商品、提供服务或者其他原因所产生的应收账款转让给银行，由银行为其提供应收账款融资及商业资信调查、应收账款管理等综合性金融服务，从而使企业提前获取货款，加快企业的资金周转。保理业务银行的审核点主要在对卖方和债务人的还款能力进行审核。

企业之间的竞争最终结果在很大程度上其实取决于企业的融资速度与规模，不论这家公司拥有再先进的技术和新思想，都需要资金的支持才能得到快速的发展。因此融资称为解决企业资金流通问题的主要途径。

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