中国汽车行业分析报告

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受经济放缓和中美贸易摩擦影响，中国汽车行业又度过了艰难的一年。由于新冠肺炎疫情的爆发，汽车生产与销售均受到较大冲击，未来汽车行业所面临的压力将越来越大。

【EMIS Insights】中国汽车行业研究报告(2020年第二季度)

受经济放缓和中美贸易摩擦影响，2019年中国汽车行业又度过了艰难的一年。由于新冠肺炎疫情的爆发，汽车生产与销售均受到较大冲击，未来汽车行业所面临的压力将越来越大。

行业概览

2020年初，中国中部城市、湖北省省会武汉市爆发新冠病毒。武汉是中国最大的汽车生产基地之一，坐拥15余家汽车厂。由于疫情爆发，武汉乃至整个中国的汽车生产被迫中断。在武汉，原定于春节假期期间的停工停产计划被迫延长一个多月，甚至更久。牛津经济研究院预计，2020年上半年，新冠疫情或将导致汽车产量减少140万辆或更多。

在疫情爆发期间，汽车展厅被迫关闭，消费需求受到严重打压。2020年一季度，汽车销量同比暴跌43.3%。

为应对疫情带来的冲击，中国政府已推出一系列政策措施来稳定经济。中央和地方政府正通过放宽购车限制、提供购车补贴等措施来刺激汽车消费。2020年3月底，国务院宣布将新能源汽车补贴政策再延长两年，以拉动汽车销量。这些扶持政策将有助于推动中国汽车行业的复苏。

2020年第一季度行业数据回顾

2020年第一季度中国汽车市场受新冠肺炎疫情影响，产量和销量出现大幅下滑。汽车产量同比下降45.1%至350万辆。自三月份以来，工厂逐步复工复产，汽车产量开始攀升，但整体相比去年同期依旧处于较低水平。一季度乘用车和商用车产量分别同比下降48.7%和28.7%。

2020年一季度，由于疫情期间需求放缓，中国汽车销量达370万辆，较去年同期下降42.4%。此番销量下滑主要受乘用车拖累，一季度乘用车销量同比收缩45.4%，商用车销量也同比下滑28.4%。

一季度汽车及汽车底盘出口同比下滑10%，远低于四季度的同比增长14.4%。该季度卡车和客车出口量分别同比下降40.3%和12.4%至34647辆和57439辆。轿车出口逆势上扬，同比上升17.7%至82835辆。

此外，2020年一季度中国汽车生产商的财务数据出现大幅下跌。一季度，中国汽车行业销售收入达1.3万亿元，较去年同期下降30.9%。行业总利润同比暴跌80.2%至209亿元。截至2020年一季度末，亏损企业数量上升47.5%至6483家。

行业展望

由于新冠疫情的爆发，多家机构下调对2020年中国汽车市场的预期。罗兰·贝格国际管理咨询公司称，中国汽车行业将很有可能经历U型复苏。2020年国内汽车销量或将同比下降10%，而2021年则有望迎来10-20%的销量反弹。

穆迪投资者服务公司则大幅下调全球汽车销售增长预期，其预计2020年全球汽车销量将下降14%，远高于今年2月预测的2.5%降幅。穆迪预计2020年中国汽车销量将下降10%。2021年产量和需求将双双出现提升，销量有望增长。

汽车产业综合服务提供商盖世汽车网预测，供应链影响和需求疲软将导致2020年中国乘用车市场同比下滑13.3%。乘联会秘书长崔东树则在一次线上直播时表示，中国乘用车市场最迟将在2021年恢复增长。

行业重要事件

华晨宝马铁西新工厂正式开建

2020年4月1日，宝马集团与华晨汽车集团的合资公司华晨宝马在辽宁省沈阳市正式开建铁西新工厂。铁西新工厂计划于2022年建成投产，主要生产纯电动、插混动力等新能源车。

中国将延长新能源汽车补贴和购置税免征至2022年

2020年4月，财政部发布公告，对新能源汽车的补贴和免征汽车购置税的政策将延长至2022年。但同时公告也明确，2020年至2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。公告中还提出，补贴前售价超30万元的新能源汽车今后将不再享受补贴。

主要行业指标一览

乘用车

乘用车市场在2020一季度受到疫情的冲击最大。乘用车产量近乎腰斩，总计268万辆，同比下滑48.7%，销量也同比下降45.4%至287万辆。尽管如此，三月份销量相比二月份大涨366%，呈现V型反弹趋势。

商用车

2020年一季度商用车市场出现双位数下滑，但下降幅度低于其他细分市场。一季度商用车产销量同为79万辆，分别同比下降28.3%和28.4%。行业普遍认为，随着物流的恢复和大型基建项目逐渐复工，商用车销量将在未来几个月内持续增长。

中国汽车行业研究分析

中国汽车行业真正发展时期是在上世纪九十年代。主要借助于汽车金融行业的发展。从1993年北方兵工汽贸提出分期贷款购车的概念;1998年，央行出台《汽车消费贷款管理办法》，之后中国汽车消费贷款额以年均200%以上的速度迅猛增长。自2009年至今，中国已连续9年雄踞全球汽车产销量榜首，2017年产量达到了2900万量，销量达到了2887万辆。

中国汽车行业现状——千人保有量

我国汽车消费市场还处于较为初级的阶段，2017我国千人汽车保有量仅有140辆。不及美国的六分之一、德国的四分之一。目前我国二手车的置换率大概在35%左右。国人的传统购车用车习惯是购买一辆自己心仪的新车，一直用到不能用为止，其中较少涉及租车以及二手车购买及置换的情况。

我国汽车行业目前利润来源

从一些发达国家的成熟汽车市场来看，汽车后市场是成熟汽车市场的主要利润来源。其中近60%来自于汽车服务领域，即汽车后市场，剩下的利润一部分来自于汽车制造加销售所占的利润，占整个汽车产业链利润的20%，另一部分则来自于汽车零部件生产销售利润，占整个汽车产业链利润的22%。对于成熟汽车市场来说，汽车后市场的利润不仅占比大，且利润率也是汽车行业利润水平最高的领域，其整体利润率可达40%-50%。

而我国目前最主要的利润来源于整车销售，随着我国汽车销量的增长放缓，也会向想发达国家一样向汽车后市场发展。比如二手汽车，汽车租赁以及汽车内饰，汽车维修等等。

我国汽车行业发展潜力因素

国民消费水平提升

随着生活水平的不断提高，我国开始经历消费升级，汽车市场也将会迎来更大的增长。随之带来的是汽车更加普及、千人汽车保有量的提高， 2017年中国的汽车产量达到了2900万量，销量达到了2887万辆，到2030年，中国市场的千人汽车保有量将达到300辆甚至更多。汽车需求的增长与普及将会助推汽车金融的快速增长。

90后消费观念提升

90后将逐渐成为汽车消费市场的主力军，他们的事业仍处于起步阶段，但拥有更前卫的消费理念。随着其步入家庭的支柱，汽车会成为其首要的选择。接送小孩，接送老人等等，汽车将会成为不可缺少的交通工具。

汽车后市场发展

随着汽车市场品牌竞争加剧和新车的利润下降，经销商逐渐将盈利的重点转向汽车后市场业务。

国家层面的支持

汽车行业是国家支柱产业，每年的市场规模是2万亿元，相对于80多万亿的GDP比重相对比较大。其带动的就业，消费，资金等等对社会影响较大。

汽车更新换代，高科技，高性能更符合现代人需求

新能源汽车的普及，自动驾驶，定位系统，更低损耗，更舒适的驾车体验，更低价格水平都在刺激汽车行业发展。

多样化的汽车金融选择

越来越多的商业银行，汽车金融公司，融资租赁公司，互联网汽车金融公司，汽车保险公司等加入，助力提升消费者购买力水平，扩大汽车消费市场。

中国汽车行业制约因素

国际贸易不稳定

中国和美国的贸易战导致很多行业存在不确定性，特别例如汽车行业的我国支柱行业，美国优先原则会导致美国迫使我国开放汽车市场，这势必会导致市场竞争加剧，某些汽车公司会遭受到非常大的影响。

经济压力增大，压缩汽车消费空间

目前我国房价高企，很多90后都背负较重的负债压力。汽车消费是一种消耗性的消费，在一定压力情况下，会导致消费者压缩或者滞后汽车消费。

关注的汽车公司

吉利汽车董事长李书福曾经说过，中国的汽车行业最终会留下几个超级大的公司，其他公司都可能会消失。这不是危言耸听。回忆我国的互联网行业，手机行业等，随着我国市场不断被迫或者主动开发，这些行业最终都只留下具有一定垄断地位的超级公司。我国的汽车行业也同样会遭遇相同情况。老牌的规模小的国有汽车公司现在已经遇到很大影响。

汽车行业现状分析

汽车行业生命周期。

通过对汽车行业的市场增长率、需求增长率、产品品种、竞争者数量、进入壁垒及退出壁垒、技术变革、用户购买行为等研判行业所处的发展阶段;

汽车行业市场供需平衡。通过对汽车行业的供给状况、需求状况以及进出口状况研判行业的供需平衡状况，以期掌握行业市场饱和程度;

汽车行业竞争格局。

通过对汽车行业的供应商的讨价还价能力、购买者的讨价还价能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、行业内竞争者现在的竞争能力的分析，掌握决定行业利润水平的五种力量;

汽车行业经济运行。

主要为数据分析，包括汽车行业的竞争企业个数、从业人数、工业总产值、销售产值、出口值、产成品、销售收入、利润总额、资产、负债、行业成长能力、盈利能力、偿债能力、运营能力。

汽车行业市场竞争主体企业。

包括企业的产品、业务状况(BCG)、财务状况、竞争策略、市场份额、竞争力(swot分析)分析等。

投融资及并购分析。

包括投融资项目分析、并购分析、投资区域、投资回报、投资结构等。